EuSEF

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Stakeholders' opinions of the proposed EuSEF regulation

Contents

CECODHAS (Rudy Jong)

Rudy de Jong is Chair of CECODHAS housing Europe internal market working group

  • The document starts with an interesting and correct description of the problems social enterprises have to access the international capital market.
  • This proposal is comparable with the proposed regulation for SMEs but adapted to social enterprises.
  • This Regulation provides a quality label for social investment funds; funds that mediate between investors and social enterprises.
  • The assumption is that this label:
    • makes investing in social businesses more attractive over cross-border investors
    • gives legal certainty to EuSEFs
    • ensures efficient capital flows to EuSEFs on the European capital market.
  • This attractiveness will be realised though standardisation across Europe of regulation on:
    • organisational, conduct of business and transparency requirements
    • transparency in relation to finance and social return

This must be supported with "appropriate taxation rules", but that is not part of this proposal.

  • An EuSEF is defined as a "collective investment undertaking which raises capital from a number of investors.

An EuSEF is allowed to use a limited number of instruments, like shares, bonds and loans, including private placements.

  • An EuSEF must dedicate at least 70% of its aggregate capital to qualifying social enterprises.
  • Social enterprises are eligible to raise capital through a EuSEF which:
    • have a measurable and positive social impact (requirement of a procedure for monitoring and measuring social impacts)
    • use their profits to achieve their primary objective
    • are managed in an accountable and transparent way
    • have an annual turnover not exceeding €50 million
    • have an annual balance sheet not exceeding €43 million
    • provide services or goods to vulnerable or marginalised persons, or
    • have a method of production of goods of services with a social objective.
  • Only professional investors are eligible to invest in EuSEFs;
    • private investors must invest a minimum of €100,000
    • they must declare to be aware of the risks of these investments
  • The commission should be empowered to define the technical standards for calculation and monitoring.

Source: http://www.housingeurope.eu/www.housingeurope.eu/uploads/file_/Social%20entrepreneur%20Funds%20policy%20briefing%20-%20January%202012_2%20%286%29.pdf

Social Investment Business (Karl Richter)

http://www.euclidnetwork.eu/resources/doc_view/166-european-social-entrepreneurship-funds-critical-review-response-from-sib.html

Solidarité Alternatives Wallonnes (SAW)

Un Fonds européen pour l’entrepreneuriat social : l’avis des parties-prenantes Fin 2011, la Commission européenne présentait une proposition pour stimuler le financement des entreprises sociales. En effet, selon elle, si l’économie sociale (ES) bénéficie des soutiens publics, les investissements privés par le biais de fonds d'investissement dans l'entrepreneuriat social sont rares ou trop peu élevés. L’idée, créer un nouveau label, dénommé «fonds d'entrepreneuriat social européen», afin d'aider les investisseurs à repérer facilement les fonds qui ciblent des investissements dans des entreprises sociales en Europe. Les discussions autour de la proposition ont déjà eu lieu au niveau du Conseil européen. Le calendrier prévoit la présentation de la proposition en commission parlementaire des affaires économiques et monétaires en mai, et au Parlement début de cet été. Le 21 mars dernier, le Comité économique et social européen a, pour sa part, organisé un workshop sur le sujet avec les parties prenantes en vue de remettre un avis. Plusieurs points ont été débattus et rejoignent certains des éléments déjà pointés par les acteurs du secteur lors de la consultation publique ouverte en préalable de la proposition, de juillet à septembre 2011.

D’abord, se pose la question du périmètre d’intervention et de la définition de l’entrepreneuriat social et donc des entreprises qui bénéficieront de ces investissements. L’économie sociale s’interroge aussi sur la prise en considération de l’origine des fonds. La mise en place de seuils pour garantir leur accès aux petites entreprises a également été imaginée (nombre de travailleurs, chiffre d’affaire, etc.). Une limitation à laquelle, selon les acteurs de l’ES, il faut prévoir des exceptions, comme pour les secteurs du logement et de l’immobilier qui génèrent des transactions financières importantes. Autre pierre d’achoppement, la prise en compte de l’utilisation des profits réalisés par les entreprises bénéficiaires. L’utilisation de ces fonds en exclusivité pour l’ES ou en majorité pour l’ES a aussi été discutée. L’option retiendrait finalement un minimum de 70% des fonds qui devront lui être réservés avec une transparence quant à la destination des 30% restants. Enfin, la qualité des investisseurs a également été abordée. Selon le secteur, le fait de n’accepter que les fonds issus d’investisseurs en personnes morales, comme il est apparu dans les discussions, mettrait à mal des fonds d’économie sociale existants qui comprennent des investisseurs en personnes physiques. Tel l’organisme belge de crédit coopératif Crédal. Dernier bémol à noter, le fait que la mesure, si elle permet le soutien de l’entrepreneuriat social, ne permet pas celui des fonds d’économie sociale en particulier. En effet, le label pourra être attribué à tout fonds qui répond aux conditions d’éligibilité, même porté par un organisme bancaire classique.

Plus d'infos:

Source: ES-infos n°88 - Avril 2012

EP resolution

European Parliament strengthens Social and Solidarity Economy

The economic and monetary affairs committee (ECON) of the European Parliament has adopted new legislative proposals, which aim to create a new type of European investment fund providing capital to the social and solidarity economy. This would give a crucial boost to this important sector of our economy.

MEPs voted to improve the draft legislation, which includes several Green proposals:

- extending the investment focus beyond small businesses to include more capital intensive projects in the social economy, such as social housing

- all funded investments should be based on compliance with a broadened set of social criteria, including labour rights and health protection

- eligibility of small investors under the EU framework on undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) and to be included in the review clause

- enabling investments in non-European social economy projects and, as such, will encourage investment for social economy activities in developing and emerging countries

- transparency on the capital ratio of up to 30%, which can be invested in economic activities not related to the social economy.

Following today's vote, the EP will now enter into negotiations with the Council to finalise the legislation and Green MEP Sven Giegold, who will be part of the negotiations, is hoping the Council and the Commission play constructive roles in these negotiations to enable the legislation to be adopted as soon as possible.

Source: Sven Giegold MEP, 31 May 12